近期，康恩貝集團有限公司(以下簡稱“康恩貝”)披露了半年報，今年上半年公司實現營業收入36.5億元，較上年同期下降1.09%，凈利潤3.9億元，較上年同期下降29.54%。

 

 

　　提起康恩貝，不少人的腦海里都會閃現“康恩貝牌腸炎寧片，不止簡單止瀉”的廣告語。這款用來治療腹瀉的產品在頻頻登陸電視熒幕后被大眾所熟知，但在去年經歷了營收和凈利潤創新高的康恩貝卻盛極而衰，業績難掩下泄之勢

 

　　業績增速顯疲態

　　這是康恩貝自2004年上市以來最差的半年業績增速。

　　報告期內，康恩貝歸屬于上市公司股東的凈利潤和扣除非經常性損益的凈利潤下降幅度超過營業收入降幅。康恩貝表示，公司上半年凈利潤下降幅度較大，同比分析主要由于財務費用增加、證券投資收益和對嘉和生物公司權益法核算投資收益減少，這三項因素合計導致凈利潤減少1.02億元。

　　對于上半年營業收入同比減少1.09%，公司稱主要受2017年上半年收入基數較低和部分大品牌大工程品種快速增長以及2018年初全國大范圍流感高發帶來公司感冒藥類產品收入基數較高的影響，導致2019年上半年營業收入同比略有下降。

　　披露中報的同時，康恩貝還大幅度調整了公司領導層，4名高管被撤換。實控人胡季強重新上任總裁職位，并且，胡季強重新提名王如偉、徐建洪和徐春玲為公司副總裁以及袁振賢為公司財務負責人，同時，原總裁王如偉、副總裁兼財務負責人陳岳忠以及副總裁黃海波被撤換。康恩貝解釋稱，這番人事調整是為適應公司進一步加快整合、加強管理和未來發展需要。

 

　　重營銷輕研發

　　“康恩貝業績下滑與‘重營銷、輕研發’的理念有著必然的關系。”北京鼎臣醫藥管理咨詢中心創始人史立臣告訴時代財經，“雖然企業對外宣稱在研發上投入不斷，但康恩貝在仿制藥、中藥、生物藥層面等均沒見有過產出。”

　　時代財經發現，康恩貝核心的幾款產品“腸炎寧”、“前列康”、“天保寧”、“珍視明”等也已銷售多年，但難見后來者。

　　作為一家以現代中藥和植物藥為主、化學藥為支撐，集藥品研、產、銷為一體的企業，康恩貝在2015年之前，一直以醫藥工業作為其主要的經營業務。而從歷年財報數據中也不難發現，在經營過程中，廣告宣傳一直是康恩貝營銷的重要手段。

　　數據顯示，康恩貝2017-2018年銷售費用分別為22.84億元、34.22億元；研發費用為1.51億元、1.83億元，僅占營收的2.85%以及2.7%。而今年上半年，康恩貝投入研發約0.90億元，占比僅為2.48%，而同期銷售費用卻高達18.63億元，是研發費用的近21倍。

　　“很多企業出現銷售費用投入過高的問題主要是基于在產品營銷方面存在一個誤區。”史立臣解釋到，“企業在面對產品銷量下降時，并不是歸結于企業產品結構的問題，而是認為在營銷層面的投入力度不夠，他們仍認為營銷對產品銷量增長有很大的提升空間，其實早已不然。”

　　他還指出，“產品銷售業績下降是由于原有的產品結構競爭力下降，企業想單純靠營銷來拉動銷售增長只怕沒那么容易。”

 

　　頻繁轉型試水

　　近兩年來，康恩貝高調的轉型動作可謂賺了不少眼球，進軍“互聯網+” 、 大品牌大種類工程、開展生物制藥、布局產業大麻……，熱門是蹭了不少，但仍難掩業績上的增長乏力。

　　時代財經發現，在生物藥領域，康恩貝去年累計斥資9.53億元收購嘉和生物約25%的股權。但因該公司目前正在推動境外上市重組，且尚未實現盈利，這導致康恩貝今年上半年損失了2538萬元的股權投資，成為拖累公司業績的重要因素之一。為加快布局互聯網藥品零售業務，康恩貝還在今年4月底，以9760萬元收購浙江康恩貝健康科技有限公司80%的股權。

　　此外，今年上半年，康恩貝更是專門設立了工業大麻事業部，先后累計出資1.2億元收購和增資云南云杏生物科技有限公司，并和控股股東共建合資公司，意圖布局工業大麻全產業鏈。需要注意的是，康恩貝旗下有關公司亦未取得工業大麻加工許可證，且上半年云南云杏公司凈利潤虧損290萬元，工業大麻業務尚未實現盈利。

　　“康恩貝目前最主要的問題是對自己的發展方向沒有明確的定位，發展追求熱點對醫藥行業是行不通的。”史立臣直言 “目前來看，康恩貝除了在現代中藥與植物藥業務的布局有成效，在生物制藥、醫藥電商、工業大麻等新方向上都沒有明顯的實際成果，甚至因為在新項目上前期投入較大，很多資金都打水漂了。”

 

　　脫離母公司，直銷業務低調轉型

　　相比康恩貝母公司在新賽道轉型上的頻繁試水，其旗下子公司浙江康恩貝制藥股份有限公司卻在直銷業務的轉型上異常低調。

　　據公開資料顯示，浙江康恩貝集團醫療保健品有限公司是浙江康恩貝制藥股份有限公司的下屬公司，創建于1996年9月，是一家集保健食品、中藥飲片及普通食品生產、經營于一體的企業。1994年5月，以浙江康恩貝制藥股份有限公司為主要成員企業的康恩貝康滿家在杭州成立，目前已經形成了以醫藥產業為主業，生物農業產業、健康食品和飲料產業為輔的產業體系。

　　作為拿牌直銷企業，康恩貝集團旗下浙江康恩貝集團醫療保健品有限公司在2014年初就獲得了直銷牌照。但事實上，在拿牌之前，康恩貝就被曝出開始直銷業務。

　　時代財經了解到，康恩貝在直銷道路上可謂是一波三折，原以為背靠康恩貝上市藥企這座大山來展開直銷業務會更容易起步，但在獲牌后的一年多時間里，康恩貝直銷業務并沒有太顯眼，據行業相關媒體統計的數據顯示，康恩貝直銷2016年的業績僅為8000萬元。

　　不過，僅在一年后，康恩貝直銷板塊的業績就從從8000萬增長到了8個億(數據來源于行業相關媒體的統計)。這樣的成績來之不易，在2017年中，因康恩貝直銷首任職業經理人羅永亮悄然離職，其直銷業務幾乎是停滯的狀態。

　　而在這一次業績的爆發式增長后，康恩貝再一次“銷聲匿跡”，2018年之后企業的業績發展情況也難以查到蛛絲馬跡。

　　廣州迪雷企業管理咨詢有限公司、直銷行業網公司總裁梁慶國在描述康恩貝直銷業績發展時這樣形容到，“如過山峰一樣的業績，發展上波濤洶涌，又一瀉千里。目前企業在發展上已經開始涉足新零售，但直銷業務基本處于停滯的狀態。”

　　康恩貝新營銷總負責人鐘衛芳也向時代財經證實，企業已于今年4月開始全面停止了直銷業務，目前公司是一切歸零的狀態。她表示：“面對惡劣的直銷環境以及直銷遺留的后遺癥問題，企業一直在整理規范，并在尋找新的發展方向。”

　　此外，她還稱，企業目前已經完全脫離康恩貝，此前也并無進入過上市板塊。

　　另據相關知情人士向時代財經透露，康恩貝的直銷板塊在今年年初被康滿家幾位高層買斷后已完全獨立發展，并且放棄了直銷業務轉戰新零售模式發展。