由于收入連續四季差過市場預期，且核心銷售渠道——銷售代表隊伍持續收縮，Avon Products Inc. (NYSE:AVP) 雅芳公司公布四季度業績后，早盤重挫最多19%。

　　活躍銷售代表人數的下滑導致三大市場俄羅斯、英國和巴西出現不同程度的倒退，其中英國的固定匯率計可比銷售按年銳減16%。在截至12月31日的四季度，Avon Products Inc. 雅芳公司的活躍銷售代表人數錄得6%的跌幅，總收入同比下跌10.7%至14.017億美元，不及市場期望的14.3億美元;撇除匯率影響后可比收入的跌幅縮窄至1.4%，較二季度的2.6%和三季度的3.6%有所改善。

 

 

　　南拉丁美洲、北拉丁美洲及亞太地區的增長抵銷了EMEA的下滑，從品類看，護膚品、彩妝及時尚商品的需求都在減弱。

　　集團新首席執行官Jan Zijderveld 在財報中強調，在完整的2018年時間軸上，從銷售代表人均銷售額、單位凈價和電子商務等方面都可以看到銷售代表生產力上升的明顯跡象;集團在管理產品組合收入增長以及提振高端產品與方案勢頭的同時上，正通過精簡成本架構和簡化業務基礎設施來改善盈利能力。

　　在三季度發布新增長策略“Open Up Avon”后，四季度Avon Products Inc. 雅芳公司的重組開支達1.131億美元，其中為達到削減整體1/4 SKU 的目標存貨錄得8,800萬美元的減值虧損，該集團亦因此由盈轉虧，凈虧損7,750萬美元，或每股虧損0.19美元，而前一年同期有9,040萬美元的凈利潤，或每股利潤0.17美元。經調整EPS 0.07美元則符合市場預期。

　　進入2019年以來，該集團已經以4,400萬美元向LG Household & Health Care Ltd. (KR:051900) 韓國LG生活健康旗下子公司TheFaceshop Co., Ltd. 出售了廣州美容工廠，又宣布在2018年全球裁員8%的基礎上，今年將進一步削減一成職位，預計全年將產生1億美元的重組費用。

　　解鎖電子商務和亞洲市場是新增長策略的重點之一。新策略下印度和中國在四季度分別實現26%和12%的收入增長，前者通過大規模招募銷售代表取得2013年以來的最佳季度表現，而中國則聚焦于改造特許授權店和推動數字銷售，期內天貓銷售同比增長30%。

　　投行Stifel分析師Mark Astrachan在最新的研究報告中，指出Avon Products Inc. 雅芳公司持續備受市場份額及消費者流失的挑戰，需要大規模資源投入才有可能扭轉局面。

　　截至周三以2.90美元收盤，Avon Products Inc. (NYSE:AVP) 在過去12個月上升了28%，跑贏同時期微升2%的標普500指數。